13. 最重要的好消息:對普通人來說長期并非永遠

作者/李笑來

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當一個普通人聽巴菲特說 “我的長期永遠” 的時候,不管是在鏡像世界的哪一側的普通人,或多或少都會感到一絲絲的絕望。盡管,無論是哪一側的普通人都一樣,那一絲絲的絕望絕對不是來自于對巴菲特所說的話有所懷疑。那絕望來自于之前講過的幾乎所有人都必然面對的惋惜或者痛苦:

我怎么才知道?!(或者是,我要是早知道就好了!)

尤其,當我們想到巴菲特在 11 歲的時候就買了他人生第一支股票,并且在很早期的時候就有機會向價值投資之父本杰明·格雷厄姆求教…… 與他人比較,是我們的人性本能,一旦這個本能啟動,那絕望就排山倒海地壓過來,誰都感覺沒希望了!

可事實并非如此 —— 這絕對是個令人超級解脫的結論,只不過,需要我為你慢慢論證。

這一條肯定能讓很多普通人倍感欣慰:

每一代人賺到的錢,都比上一代人賺到的錢更多

并且,不止多一點點,而是量級上的差異。這并不是很多人開玩笑以為的通貨膨脹造成的。這個現象的原因既簡單又明確,因為人類社會在發展,科學技術在進步,經濟規模在攀升…… 這是時代的紅利,并且,這個時代的紅利理論上來講就是普惠的,即,每一代中的每一個人都應該獲得,或者起碼都有機會獲得這個時代的紅利。

簡單來講,在巴菲特 11 歲的時候,在他的世界里根本就沒有蘋果這種能達到萬億級別的公司。蘋果公司市值沖破萬億,在人類的經濟史上是相當壯觀的一個里程碑。在此之前,從來沒有哪一個消費產品的設計制作公司,能夠把自己的產品賣到這么普及的地步,且竟然長期持續。宏觀上來看,這就是人類社會中的商業不斷發展,經濟規模不斷攀升的結果。

每一代人都有自己的理解能力天花板。巴菲特掙扎了那么久,才出手買了蘋果的股票,這基本上是他的能力極限了 —— 別說比特幣了、區塊鏈了,以巴菲特的理論體系和認知能力的極限,連谷歌(Google)、網飛(Netflix)、亞馬遜(Amazon)都無法把握。理論上來講,每一代人都有每一代人的極限,包括現在的年輕一代也一樣,隨著時間的推移,他們對 “自己的主動邊界” 的探索終將達到盡頭,并非因為他們不想進步,而是來自于另外一個有經濟理論支持的動力:就算不再進步也足夠用了!當然,也因此,更多的邊界探索,將必然由下一代自主完成。

然而,還有另外一個比上述理由更加能夠令普通人解脫的根據:

經濟周期的時長正在逐步縮短

人類的發展,包括經濟的發展,為什么就不能逐步穩定攀升,為什么總是要上躥下跳地波動呢?能不能像我一樣穩重點?

這種波動究竟來自于何處?也許你聽過一個名詞,簡稱 “康波”,全稱我永遠記不住,每次引用都只好通過 Google 去 Wikipedia 拷貝再拿回來粘貼:“康德拉季耶夫長波”。這個 “康師傅”,是第一位研究大周期的俄國人。所謂康波,是一種約為五六十年為一循環的經濟周期現象,一般將這個長波分為兩個階段,上升的 A 階段和下降的 B 階段。

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上圖解釋的是在長波理論框架之下,世界經濟趨勢的簡略情況。

雖然這個康波理論在實際應用中指導意義總是并不明確,很難被學術量化,所以也不太被學術界重視。現在康波理論只不過是許多非正統經濟學的理論基石。

然而,這并不影響我們從中理解一個簡單的事實:

  • 一個上升,不叫趨勢,一個下降,也不叫趨勢。
  • 一個上升加上一個下降,構成一個周期。
  • 判斷趨勢需要至少兩個周期……

兩個周期之后,那兩個波動所構成的,只能是三種趨勢之一:上升、水平、或者下降。

而我們在看過去四十年全球股市指數價格走向圖的時候,我們看到的是由許多個上升下降構成的周期連接起來的總體上上升趨勢的走向。

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若是我們看看比特幣的價格走向,或者區塊鏈數字資產總市值的價格走向,也都一樣,是由許多個上升下降構成的周期連接起來的上升趨勢走向。

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那,為什么上個世紀三十年代的美國大蕭條,要那么長時間才能恢復(那就是一個周期完成),而上個世紀九十年代的亞洲金融危機修復卻只用了短短幾年?進而,到了這個世紀,為什么美國次貸危機引發的全球經濟衰退修復的時間更快?

理由很簡單很直白,誰都能明白:

信息的高速流動使得全球化協作更為連貫更為容易,因此,雖然危機依然會不斷產生,但修復速度正在變得越來越快。

換個角度,經濟周期的形成,本質上是多方協作時而協調、時而不協調造成的?當多方之間 —— 這個多方,指的是很多很多方,多到很多節點完全沒辦法知道另外一些節點存在的地步 —— 的溝通效率越來越高的時候,周期的時長就會隨之變得越來越短,雖然波動 —— 即,多方之間偶爾的不協調 —— 也許永遠不能消除。

這也是為什么區塊鏈數字資產的波動周期相對更短的主要原因。過去的八年里,我總是能聽到很多人用比特幣的挖礦數量減半,即,四年,作為周期判斷的依據。也許最早的時候,這還有一點點的道理。可當比特幣市值已經不再是區塊鏈數字資產總市值的全部之時,這種判斷正在逐步失去意義。

我認為,區塊鏈數字資產的波動周期,總體上比股市的周期更短,并且將來會越來越短的核心原因在于,區塊鏈交易市場的多方協調效率顯然更高。從一點上看就明白了:地球上有影響力的股市總計就那么幾個,區塊鏈交易市場呢?你去 coinmarketcap 看看就知道了,幾千個,每年 365 天,每天 24 小時地不間斷交易,你說市場協調效率是不是遠遠超出傳統證券交易市場?

周期正在縮短,這個簡單靠譜的結論對普通人來說是什么意義呢?簡單說就是:

所謂的 “永遠” 正在縮短

永遠都縮短了,長期還會太長嗎?

什么叫長期?在我看來,對普通人來說,所謂的長期不過是 “至少度過兩個大周期” —— 這就是長期了,如果能度過三個周期,基本上已經相當于巴菲特的永遠了…… 兩個周期多久呢?現在區塊鏈數字資產的總市值波動周期,大約是三到五年,所以,七年左右的時候,很大概率是已然度過兩個周期了。請注意,重點在兩個大周期,而不是七年。

怎么判斷周期?很簡單啊,你找最近的歷史最高點,把那里當做當前周期的 B 階段(即,下降階段)的起點,到下一次眾所皆知、隨后從那里跌落的歷史最高點,那就是 B 階段之后,A 階段(即,上升階段)已然完成,進入了下一個周期…… 如此循環往復。

需要注意的是,這樣的一個大周期,對任何人來說,只有 B 階段的起點是已知的,因為那是當前已知之前的歷史最高點。至于 B 階段什么時候結束?A 階段在 B 階段結束的同時開啟,又到什么時候 A 階段結束?你現在是沒辦法也沒必要判斷的。判斷了也沒用,因為那只是一個周期而已。然而,當兩個周期過去之后,你就是沒辦法不知道已經過去了兩個周期,不是嗎?

到時候,你是想繼續持有,還是想全部套現,或者是套現一部分,繼續持有一部分,隨你便 —— 現在的你可能想象不出來未來的你到時候會是什么樣子,但是,我可以用過來人的經驗告訴你,你最大的變化是跟所有真正做到的人一模一樣的:

前所未有地淡定從容

你是普通人,你的長期有多長呢?我已經告訴你了,很簡單,兩個大周期以上。這也是為什么最終我們作為普通人選擇區塊鏈數字資產,選擇?BOX?定投的原因,因為在這里,兩個周期 ,真的很短 —— 尤其是在不久的將來,你真正度過兩個周期之后回頭看,你就徹底明白我說的話了。

別急,因為所謂的長期其實真的沒多久。


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